Фондовый рынок оживает?

Четыре года финансовый рынок держал паузу. Причиной послужила ситуация с «Рентон-групп», оставившей без денег тысячи вкладчиков. Хотя до этого работа с корпоративными бумагами набирала обороты: первые облигации появились в начале 2000 года, когда ОАО «Берекет» успешно разместила свой займ в виде облигаций. По словам Анастасии Чередниковой, возглавляющей департамент ценных бумаг финансовой компании «Сенти», далее шли АТФ-банк, «Бишкек-сут», «КыргызТелеком» (это были первые валютные облигации на нашем рынке) и ряд других.

- Первым вздохом рынка стала эмиссия облигаций «Абдыш-Аты» (кстати, на удивление очень быстро нашедшая своих вкладчиков во время кризиса: размещение состоялось на сумму около 30 миллионов сомов), - рассказывает Чередникова. – И «Казына-Капитал», разместившие порядка 800 тысяч сомов.

На этот раз смельчаком стала компания «Росказмет», занимающаяся поставками металлических изделий под строительство (ее доля на рынке – 14%, и она считается второй по объему поставок металлоизделий в КР). Размещение началось 29 октября, и буквально сегодня-завтра прогнозируют его закрытие – так быстро заинтересовались бумагами инвесторы (для справки: сам выпуск насчитывает 6000 экземпляров облигаций номиналом в 5000 сомов, т.е. вся эмиссия – 30 миллионов сомов, доходность по бумагам – 20%, а срок обращения – 3 года). Через пару недель бумаги окажутся на вторичном рынке и смогут по-настоящему работать. Кстати, эти бумаги прошли процедуру листинга на Кыргызской фондовой бирже и были допущены в категорию «Blue chips», а значит, компания, совершившая эмиссию, признана прозрачной. Между прочим, для этого, по словам экспертов, компании мало одного желания, она вынуждена проходить многоступенчатые проверки со стороны и госорганов, и компании-антеррайтера (т.е. выпустившей эти облигации).

В самой компании-эмитенте готовы раскрывать аудированную финансовую отчетность ежемесячно, в отличие от стандартных годовых отчетов. Причем не только Госфиннадзору, но и любому желающему.

По признанию гендиректора «Росказмета» Елены Бегма, шаг этот дался им нелегко: надо понимать, что пойти на раскрытие финансовой информации готов далеко не каждый. И два года ушло на то, чтобы привести в соответствие с требованиями свою финансовую политику.

Какие плюсы в итоге ожидаются от того, что на кыргызском фондовом рынке появились новые финансовые инструменты?

- Фондовый рынок – это зеркало экономики, - говорит Нелли Симонова, глава финансовой компании «Сенти». – И от его эффективности и насыщенности зависит, в конечном счете, и вся экономика страны. Но вытащить на рынок эмитента очень тяжело: если бы в нашей стране была прозрачность, наша экономика бы процветала.

По ее словам, имея облигации, компания-эмитент получает доступ к дешевым кредитам: отечественная практика показывает, что те же «Бишкек-сут», «Интергласс», разместив свои ценные бумаги, получили весьма гуманные кредиты уже от ЕБРР (как известно, международные доноры кредитуют под 8-13% годовых, а то и ниже). Плюс к этому оживают внешние инвесторы, которые, по словам Симоновой, так и жаждут вложить свои капиталы в киргизские объекты, и как только на рынке появляются новые игроки, сразу же вкладывают в них определенные финансы.

Кроме того, деньги, лежащие сейчас мертвым грузом на руках у населения, перетекают непосредственно в экономику. Теневая экономика сокращается. Со временем это скажется и на снижении банковской процентной ставки (хотя для этого требуется целый ряд прочих факторов).

Что касается рисков подобных вложений: конечно, инвестиции в ценные бумаги являются одними из самых рискованных. Однако на это есть законодательство, в соответствии с которым облигационщики имеют право на возмещение во вторую очередь – после возмещения зарплаты сотрудникам.

- Сегодня существует Фонд защиты банковских депозитов, - рассказывает Симонова. – А мы планируем создать Фонд по защите облигаций.

И напоследок - информация о требованиях к тем, кто желает пополнить финансовый рынок своими облигациями: компания должна активно работать на рынке не менее трех лет, быть безубыточной, вести бухучет согласно МСФО, пройти аудиторскую проверку.

Маргарита Леднева