#Авторский ракурс. Правительство Кыргызстана становится фактором стабильности

Решение Национального банка сохранить учетную ставку на уровне 12 процентов в нынешних условиях выглядит вполне логичным.

Инфляция остается высокой: с начала года потребительские цены выросли на 7,3 процента, а в годовом выражении инфляция достигла 11,7 процента. При этом экономика продолжает расти очень высокими темпами: в январе-июле реальный ВВП увеличился на 11,1 процента. Такое сочетание высокого роста экономики и сохраняющейся инфляции требует особенно взвешенной макроэкономической политики.

То есть перед Национальным банком сейчас стоит достаточно сложная задача. С одной стороны, необходимо сдерживать инфляцию. С другой, нельзя чрезмерно ужесточить денежно-кредитные условия и тем самым начать тормозить экономический рост, инвестиционную активность и кредитование реального сектора. Именно доступность финансирования во многом определяет возможности бизнеса расширять производство и создавать новые рабочие места.

Поэтому сохранение ставки на уровне 12 процентов можно считать своего рода точкой равновесия. Снижать ее пока рано: инфляционные риски никуда не исчезли. Но и дальнейшее повышение ставки в нынешней ситуации могло бы создать дополнительные издержки для экономики. Прежде всего это выразилось бы в удорожании кредитов для предприятий и населения. Тем более эффект уже принятых решений Национального банка проявляется не мгновенно, а с определенным временным лагом.

При этом важно понимать еще одну особенность нынешней инфляции. Значительная часть давления на цены приходит в Кыргызстан извне. Кыргызстан является небольшой открытой экономикой и сильно зависит от импорта. Поэтому повышение мировых цен на нефть, нефтепродукты, продовольствие, транспортировку достаточно быстро отражается на внутренних ценах. Это делает внутренний рынок чувствительным к изменениям мировой конъюнктуры и валютных факторов. Национальный банк прямо указывает на это как на один из основных источников инфляционных рисков.

Особенно хорошо этот механизм виден на примере ГСМ. Дорожает топливо, вслед за ним увеличивается стоимость перевозок. Затем растут затраты производителей, сельского хозяйства, торговли. В конечном итоге топливный фактор начинает влиять практически на всю ценовую цепочку. В экономике такой эффект принято называть переносом роста издержек на конечные цены товаров и услуг.
Именно здесь, на мой взгляд, сегодня особенно важна работа правительства. Денежно-кредитная политика может ограничивать внутренний спрос и объем денег в экономике, но она не может произвести дополнительный бензин, открыть новый маршрут поставок или создать запасы топлива. Это уже задача Кабинета министров. Эффективные меры в этой сфере позволяют снизить влияние внешних шоков на внутреннюю экономическую активность.

И последние события показывают, что правительство постепенно начинает выполнять функцию своеобразного амортизатора внешних шоков. Когда возникли риски для традиционных поставок нефтепродуктов, Кабмин не стал ждать возникновения физического дефицита. Началась диверсификация поставок. В августе кыргызская делегация провела переговоры с крупнейшими китайскими нефтегазовыми компаниями Sinopec и CNPC. Обсуждались прямые поставки нефтепродуктов, вопросы транспортировки, таможенного оформления и логистики. Одновременно правительство продолжает работать с Россией, Беларусью и Узбекистаном. Чем шире круг поставщиков, тем ниже риски резких перебоев и скачков цен на внутреннем рынке.

Это правильный подход. Для страны, которая ежегодно потребляет более 1,5 млн тонн нефтепродуктов и в значительной степени зависит от внешних поставок, наличие одного основного источника всегда является риском. Поэтому задача государства сегодня заключается уже не просто в том, чтобы купить необходимый объем топлива, а в создании нескольких независимых каналов поставок.

Параллельно меняется отношение к запасам. В Кыргызстане обсуждается строительство нефтехранилищ, позволяющих создавать стратегический резерв бензина и дизельного топлива на случай внешних перебоев. Это уже переход от ситуативного реагирования к более стратегическому подходу. Такие резервы помогают сглаживать ценовые колебания в периоды нестабильности.

Еще одно направление связано с собственным производством. Идет модернизация нефтеперерабатывающих мощностей. В июне представители государства проверили работу модернизированного завода «Джунда», перед руководством которого поставлена задача увеличить производство нефтепродуктов. Одновременно модернизируются мощности «Кыргызнефтегаза», где ставится задача перехода к выпуску топлива более высоких экологических стандартов, включая Евро-4 и Евро-5. Развитие собственной переработки также позволяет постепенно сокращать зависимость от импорта отдельных видов нефтепродуктов.

В совокупности это и формирует совершенно другую модель работы государства. Внешнюю среду Кыргызстан изменить не может. Мы не можем остановить конфликты на Ближнем Востоке, снизить мировую цену на нефть или заставить мировые продовольственные рынки быть менее волатильными. Но государство может уменьшить скорость и силу, с которой внешний кризис передается внутрь страны. Это повышает устойчивость экономики к внешним потрясениям и снижает вероятность резких колебаний деловой активности.

То же самое относится к продовольственной безопасности. Кыргызстан также зависит от мировых и региональных цен на ряд продуктов.

Поэтому здесь значение имеют собственное производство, государственные резервы, логистика, своевременный импорт и постоянный мониторинг цен. Все эти инструменты помогают ограничивать инфляционное давление на внутреннем рынке.

На мой взгляд, именно в этом сегодня постепенно меняется роль правительства. Оно становится не просто органом, который реагирует на уже возникшую проблему, а одним из факторов экономической стабильности. Это особенно важно на фоне очень высоких темпов роста экономики. Рост ВВП на 11,1 процента за семь месяцев означает, что экономика сохраняет сильный импульс. Инвестиции, строительство и внутренний спрос продолжают поддерживать деловую активность. По оценке ЕАБР, объем инвестиций в январе-июле оказался более чем на 58 процентов выше уровня аналогичного периода прошлого года.

Главная задача сейчас состоит в том, чтобы внешние ценовые и сырьевые шоки не сбили этот темп. Поэтому я бы рассматривал нынешнюю экономическую политику как работу сразу на двух уровнях. Национальный банк своей жесткой денежно-кредитной политикой сдерживает распространение инфляции внутри экономики. Правительство в это же время должно уменьшать сами внешние риски: диверсифицировать поставки, создавать резервы, развивать собственное производство и быстро устранять логистические ограничения. Именно сочетание денежно-кредитных и структурных мер обычно обеспечивает более устойчивый долгосрочный экономический рост.

Пока экономика Кыргызстана продолжает расти двузначными темпами, а возникающие риски не перерастают в системный кризис. И если правительство сохранит именно такой подход: не ждать проблемы, а заранее готовить альтернативные решения, государственное управление само по себе будет становиться одним из важных факторов экономической стабильности страны.

Автор: кандидат экономических наук, доцент Шахнос Гапурбаева

фото www