Инфляциядан качуу жана баалуулукту сактоо: Бишкектеги инвесторлор эмне кылышы керек?

Дүйнөлүк экономиканын туруксуздугунун фонунда жана инфляциянын кайра башталышында 2025–2026-жылдар инвесторлор үчүн өз активдерин баанын төмөндөшүнөн коргоо жөнүндө олуттуу ойлонууга туура келген негизги этап болуп калууда. Кыргызстанда, өзгөчө борбор Бишкекте, каржылык агымдар акырындык менен салттуу инвестициялык каражаттардан чыныгы жана туруктуу баалуулукка ээ активдерге, анын ичинде кыймылсыз мүлк стратегиялык маанилүү тандоо катары бөлүнүп турат, өтө баштады. Мындай трансформация заңдуу суроону көтөрөт: экономикалык өзгөрмөлүүлүк жана потенциалдуу инфляциялык басымдын шартында кайсы инвестициялык канал чындыгында эффективдүү?

Бишкек шаарынын — Кыргызстандын борборунун сүрөтү

Кыргызстандагы инвестициялар 2025–2026: салымдардан кыймылсыз мүлккө — кайсы инвестициялык канал чындыгында эффективдүү?

Кыргызстандагы салттуу инвестициялык каналдар банктык салымдарды, баалуу кагаздар рыногун, чет өлкө валютасын жана алтынды камтыйт. Учурда банктык депозиттер төмөн чыныгы кирешелүүлүктү камсыз кылат, анткени пайыздык чендер инфляция деңгээлине жете албайт, бул акча каражаттарынын баанын жоготуу тобокелдигин жогорулатат жана бул каражатты капиталды сактоо жагынан азыраак эффективдүү кылат. Жогорку ликвиддүүлүккө карабастан, бул инвестициялык канал активдердин наркынын туруктуу узак мөөнөттүү өсүшүн калыптандырбайт.

Кыргызстандагы баалуу кагаздар рыногу да чектелүү масштабы, төмөн ликвиддүүлүгү жана жогорку өзгөрмөлүүлүгү айынан салыштырмалуу азыраак тартымдуу болуп калууда, бул инвесторлордон олуттуу тажрыйба жана жогорку тобокелдиктерди кабыл алууга даярдыкты талап кылат. Чет өлкө валютасы жана алтын салттуу түрдө хеджирлөө каражаттары жана кыска мөөнөттүү баалуулукту сактоо катары каралат, бирок алар капиталдын туруктуу өсүшүн камсыз кылбайт, ал эми алардын кирешелүүлүгү негизинен коргоочу мүнөзгө ээ (Дүйнөлүк банк, ECA Economic Update).

Бишкекте гана эмес, эл аралык рыноктордо да инвесторлор кыймылсыз мүлк салттуу каржылык каражаттарга салыштырмалуу наркты сактоо жана көбөйтүү жөндөмүн жогорураак көрсөткөнүн барган сайын белгилешет. Москвада (Россия) бай инвесторлор элиталык кыймылсыз мүлк сегментине активдүү салым салууну улантууда: 2024-жылы бул сегменттеги баалар 20%дан ашык өстү, бул рубльдун алсыздашы жана жогорку инфляциянын фонунда капиталды сактоонун эң ишенимдүү жолдорунун бири болуп калууда (NF Group, мурда Knight Frank Russia маалыматы боюнча).

Окшош тенденция Дубайда (БАЭ) да байкалууда, мында кыймылсыз мүлк рыногу салык артыкчылыктары, наркынын өсүш потенциалы жана ижарадан жогорку кирешелүүлүк аркасында эл аралык инвесторлорду тартууну улантууда. Көптөгөн райондордо ижарадан кирешелүүлүк жана рыноктун туруктуулугу банктык салымдардын көрсөткүчтөрүнөн асып кетет, бул кыймылсыз мүлктү илимпаздыктуу инвестициялык каражатка айлантат (DarGlobal). Бул мисалдар салттуу акча каражаттары капиталдын наркын сактоону кепилдик кылбаган шартта кыймылсыз мүлк узак мөөнөттүү стратегияга багытталган инвесторлор үчүн артыкчылыктуу тандоого айланганын айкын көрсөтөт.

Royal Central Park жана The Essence фазасынын 5 башнясынын сүрөтү — 2026-жылдын январынан расмий түрдө сатууда

Эмнеге кыймылсыз мүлк экономикалык туруксуздук шартында капиталдын наркын сактоонун «жөргөмүшү» болуп калууда?

Кыймылсыз мүлк салыштырмалуу коопсуз инвестициялык каражат гана эмес, туруктуу узак мөөнөттүү кирешелүүлүктүн булагы да болуп саналат. ОЭСР маалыматтары боюнча, өнүгүп жаткан экономикалардагы кыймылсыз мүлк рыногу кыска мөөнөттүү каржылык ырааттануулар менен төмөн корреляцияга ээ жана, адатта, инфляция жана урбанизация процесстерине параллель түрдө наркынын өсүшүн көрсөтөт, бул узак мөөнөттүү капиталдын сатып алуу жөндөмүн сактоого көмөктөшөт.

Бишкек сыяктуу тез өсүп жаткан шаарларда кыймылсыз мүлк туруктуу ижара акча агымын калыптандыруу жана шаардын өнүгүү циклдарына ылайык баада өсүү жөндөмү аркасында «баалуулук кампасы» функциясын аткарат (Дүйнөлүк банк). Өзгөчө 2024–2025-жылдардын мезгилинде Бишкектеги батирлердин орточо наркы 30–35%га өстү, калктын кирешелеринин өсүш ылдамдыгын жана ошол эле мезгилдеги инфляцияны озуп кетип, бул экономикалык туруксуздук шартында кыймылсыз мүлктүн коргоочу ролун айкын чагылдырат (Кыргыз Республикасынын Улуттук банкы).

Урбанизациянын жогорку ылдамдыгы бар шаарларда турак жай баасынын өсүшү 5–10 жылдык перспективада орточо эсеп менен инфляция деңгээлин 1,5–2 эсеге асат (ОЭСР). Мында жылына 2%дан ашык калктын өсүш ылдамдыгы бар калктуу конуштарда кыймылсыз мүлккө инвестициялардын жалпы кирешелүүлүгү — наркынын өсүшү жана ижара түшүмдөрүн эске алуу менен — жылына 8–12%га жете алат, бул банктык депозиттердин жана көптөгөн салттуу каржылык каражаттардын кирешелүүлүгүн олуттуу түрдө асып кетет (Дүйнөлүк банк).

Бишкек — алыскөө инвесторлор үчүн жаңы багыт

Бишкек турак жайга жогорку чыныгы суроо-талап, чектелүү сунуш жана шаардык инфраструктуранын активдүү өнүгүшү аркасында эң тартымдуу инвестициялык багыттардын бири болуп калууда. 2025-жылы борбордогу турак кыймылсыз мүлктүн баалары 30%дан ашык өстү, ошол эле учурда баанын абсолюттук деңгээли Алматы жана Астана сыяктуу аймактын ири шаарларына караганда болжол менен 30–40% төмөн болуп калууда, бул наркынын андан ары өсүшүнүн олуттуу потенциалын калыптандырат. Дүйнөлүк банктын маалыматтары боюнча, жылына 2%дан ашык калктын өсүш ылдамдыгы жана турак жайдын чектелүү сунушу бар шаарлар, адатта, кыймылсыз мүлк баасынын өсүшүн орто аймактык көрсөткүчтөрдөн 1,3–1,6 эсе ашып кетип көрсөтөт. Ошол эле учурда Европалык реконструкция жана өнүктүрүү банкы (EBRD) Кыргызстанды кирүү босогосу төмөн жана баалардын өсүш потенциалы али бүтө элек рынок катары баалайт, бул аны узак мөөнөттүү инвестициялар үчүн өзгөчө тартымдуу кылат.

Бишкектин инфраструктурасын өнүктүрүү жана шаар куруу саясаты туруктуу өсүштү колдоого багытталган. 2030-жылга чейин транспорттук жүктү азайтууга, өткөрүү жөндөмүн жогорулатууга жана шаардын аймагын кеңейтүүгө багытталган транспорттук инфраструктураны модернизациялоо концепциясы ишке ашырылууда. Жол тармагын кеңейтүү, көпүрөлөрдү жана транспорттук тоголоктору куруу, кыймылды башкаруунун автоматташтырылган системаларын киргизүү, ошондой эле социалдык инфраструктураны өнүктүрүү боюнча долбоорлор жаңы муундун турак кварталдары үчүн бекем негизди түзөт. Параллелдүү түрдө негизги долбоорлорду — көп функционалдуу комплекстүү борборлорду жана коомдук мейкиндиктерди жаңыртуу программаларын ишке ашыруу Борбордук Азия өлкөлөрүнөн түздөн-түз чет өлкө инвестицияларын тартууга, шаардын кийпин жаңыртууга жана калктын жашоо сапатын жогорулатууга көмөктөшөт.

2025–2026-жылдар: инвестициялар — кирешелүүлүк үчүн гана эмес, активдерди сактоо үчүн да

Узак мөөнөттүү перспективада Кыргызстан жаш калктын басымдуулугу, урбанизациянын тез темптери жана ачык экономикалык саясаты менен ыңгайлуу демографиялык структурага ээ, бул Бишкекте турак жайга, кызматтарга жана шаардык инфраструктурага туруктуу суроо-талапты калыптандырат. 2030-жылга чейин транспорттук системаны модернизациялоо, шаардык аймакты кеңейтүү жана инженердик инфраструктурага инвестициялоо программалары борборун активдерди узак мөөнөттүү топтоо стратегиясына багытталган инвесторлор үчүн «циклден озуп жаткан» рынок катары позицияларын бекемдөөнү улантууда.

2025–2026-жылдардын мезгили инвестициялардын эксклюзивдүү түрдө кыска мөөнөттүү пайда каражаты катары каралбай, орто жана узак мөөнөттүү перспективада активдердин наркын сактоого жана көбөйтүүгө барган сайын багытталган этапка айланат. Кыргызстандагы инвестициялык мүмкүнчүлүктөрдү салыштыруу Бишкектин кыймылсыз мүлк рыногу капиталды эффективдүү коргоону камсыз кылган бир катар факторлорду бириктирерин көрсөтөт: турак жайга жогорку чыныгы суроо-талап, чектелүү сунуш, орто аймактык деңгээлден төмөн калган баалык деңгээл, ошондой эле урбанизация, инфраструктураны өнүктүрүү жана түздөн-түз чет өлкө инвестицияларынын агымы менен байланышкан туруктуу өсүш драйверлери.

Кыргыз Республикасынын Улуттук банкынын, Дүйнөлүк банктын жана Европалык реконструкция жана өнүктүрүү банкынын аналитикалык маалыматтары тез өсүп жаткан шаарларда кыймылсыз мүлк инфляциялык басым шартында акча каражаттарынын наркын сактоо функциясын гана эмес, шаардык өнүгүү циклдеринин алкагында наркынын туруктуу өсүш потенциалын да жаратканын тастыктайт. Аймактык жана дүйнөлүк экономиканын туруксуздугу сакталып турган шартында Бишкек сыяктуу циклдин озуп жаткан этабында турган рыноктору тандоо салмактуу жана алыскөө инвестициялык мамилени чагылдырат — кирешелүүлүккө жана активдерди стратегиялык коргоого бир убакта умтулуу.

Салттуу валюта каналдары менен салыштырганда, Кыргызстандын Бишкегиндеги кыймылсыз мүлк наркты сактоо жана туруктуу өсүштү камсыз кылуу жагынан айкын артыкчылыктарды көрсөтөт. Турак жайга жогорку чыныгы суроо-талап, чектелүү сунуш, активдүү өнүгүп жаткан инфраструктура жана калктын туруктуу өсүшү аркасында бул инвестициялоо каналы контролдолгон тобокелдиктердеги узак мөөнөттүү пайдага багытталгандар үчүн стратегиялык тандоо болуп чыгат, бул Москва жана Дубай сыяктуу эл аралык рыноктордун тажрыйбасы менен тастыкталат.

The Essence фазасынын европалык архитектурасынын сүрөтү — 2026-жылдын январынан сатууда

2026-жылдын 13-январынан 2026-жылдын 31-мартына чейин Royal Central Park долбоору инвесторлор жана келечектүү ээлер үчүн эң тартымдуу шарттар менен The Essence турак кластеринин Y3 башнясынын сатууларын расмий түрдө ачат.

The Essence турак кластери жөнүндө маалымат:

• The Essence кластеринин аянты: 39.264 m²
• Шаар куруу концепциясы: 5 турак башня, анын ичинде 29 кабаттуу 3 башня жана 42 кабаттуу 2 башня
• Коммерциялык стилобат: 3 кабат
• Жер астындагы автотокток: 2 деңгээл
• Ички ыңгайлуулуктар: 5 тематикалык бак, балдар оюн аймагы, коммерциялык стилобат, спорт залы, бийиктикте эс алуу үчүн панорамалык бак.

RCP'да батир сатып алуу боюнча ийгиликтүү келишим түзгөн кардарлар үчүн гана өткөрүлүүчү сыйлыктарды тартуулоо программасы: 1 500 000 сомдук 01 электромобиль, 909 090 сомдук 01 автомобиль, ошондой эле ондогон башка баалуу сыйлыктар. Сыйлык фондунун жалпы наркы 2,9 млн сомго жетет.

"City within city" (шаардын ичиндеги шаар) концепциясы менен Royal Central Park'ты ачыңыз — Бишкектеги биринчи all-in-one шаардык комплекс:

Royal Central Park — Бишкектеги бактылуу шаардык мейкиндиктин биринчи символу.